医改提速五类药企受益

    近日，卫生部部长陈竺表示，医改方案正在紧张制订中。各证券公司分析师
对此高度关注。医改是资本市场投资的重要主题，医改方案的出台将对医药行业
的发展产生深远影响。
　　2007年以来，医药制造业工业产值保持平稳增长。经历了政策的震荡与洗礼，
医药行业已经走出低谷，迈向寻求新发展的道路。虽然医疗体系中深层次的矛盾
不可能在短期内解决，但政府投入偏低、医疗资源分配不合理、用药监管制度不
健全以及新药审批工作不完善等问题将会不同程度地得以缓解。医改仍将成为医
药行业最重要的“催化剂”。
　　随着医改的加速，社区医疗和新型农村合作体系的发展，将改变目前药品消
费过分集中于城市大医院的市场格局。各项政策的出台和实施，使医药企业在研
发、生产、营销等各个环节上的运作方式都面临重大调整，行业资源将进一步向
优势企业集中。
　　证券分析师认为，医改将以增加国家投入为着眼点,会对医药行业产生深远
影响,一方面,医保制度的健全和国家投入的加大将会释放民众对医疗服务和药品
的需求,扩大药品总需求量；另一方面,以药补医制度的逐渐消除,将会从根本上
改善医药企业的竞争环境,日趋严格的监管环境和竞争环境将促使行业集中度提
升,龙头企业优势日增。在此大背景下,五大类型的企业将受益于新医改:（一）
医疗器械生产企业。社区和乡村医疗机构的建设必将以基础设施和基本医疗设备
的建设先行,因此,医疗器械企业将迎来一个采购高峰期。此类企业的上市公司数
量较少,企业规模也较小,如万东医疗、新华医疗。（二）大型医药流通企业。社
区和乡村医疗机构的药品配送是新医改的一个关键环节,为了保障供给网络,国家
将选择大型医药商业企业作为地区的主要配送商,如上市公司中的国药股份、上
海医药、南京医药、广州药业和一致药业。（三）公共卫生预防保健类企业。疫
苗生产企业将受益于国家计划免疫范围的扩大。此类上市公司有天坛生物、科华
生物和达安基因等。（四）优势处方药、非处方药企业。高端处方药——创新型
企业将胜出，相关上市公司有恒瑞医药、华东医药和天士力等；低端处方药——
大型低价品牌普药企业将主导市场，相关上市公司有白云山、双鹤药业和广州药
业等；非处方药——品牌中成药企业将胜出，相关上市公司有东阿阿胶、云南白
药和同仁堂等。（五）具有资产注入预期的企业。新政策环境将加速我国医药行
业集中化的进程。医药企业间的兼并重组、资产注入成为趋势,医药类上市公司中
具有资产注入预期的有恒瑞医药、天坛生物、现代制药、双鹤药业、同仁堂等。

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