片仔癀“激情扩张”不拘一格

老字号的片仔癀似乎对医药商业的兴趣越来越浓厚。这不，片仔癀正满怀激情地向着医药商业领域迈开了进军的脚步——

近日，片仔癀发布“重大投资提示性公告”称，2004年12月10日，公司与福建同春药业股份有限公司(简称同春药业)、福建省漳州医药有限公司(简称漳州医药)共同签署合资设立片仔癀漳州医药有限公司(简称片仔癀漳州)。三方拟以漳州医药为基础改制，共同出资4，000万元设立片仔癀漳州。其中，片仔癀拟用募资项目——营销网络建设项目——资金出资2，170)5-元左右，占片仔癀漳州54．25％股权。

这是片仔癀上市以来首次以增资扩股方式收购控股重组医药商业企业、大步跨入医药商业领域，显示其挟名牌效应、资金实力及产品优势，欲从医药商业多分一杯羹的渴望。

片仔癀拥有足以自豪和骄傲的发展史，其现有主导产品“片仔癀”绵延四百余年而历久不衰，被列为国家最高级别保护的中药品种。如今，“片仔癀”不仅得以代代传承，而且随着社会进步也不断发扬光大。除了早期的“片仔癀”片剂，还衍生出胶囊等剂型，形成了极具现代特色的“片仔癀”系列。更令片仔癀人欣慰的是，在眼下国人天天高谈阔论诸如“经济全球化”、“国际接轨”、“拓展国际市场”的时候，片仔癀可以发自内心地一笑。因为他们的“片仔癀”早就是国际市场、尤其是东南亚地区市场的“宠儿”，更被这里的原福建籍侨民及后裔称之为“国宝神药”。片仔癀因此而成为中药企业中少数外向型企业之一。

自2003年6月IP0上市以来，片仔癀一如既往地保持稳健经营和发展。在产品创新方面也呈现突破性进展：“片仔癀”胶囊二次开发——抗癌研究列入国家863计划；“疏冠”胶囊研制纳入国家火炬计划和“九五”重点攻关计划；专利新药“清热止咳”颗粒(保护期20年)列入国家重点新产品；“金糖宁”获得国家发明专利。这表明，片仔癀除了具有现实的稳健发展属性，还具有潜在的高成长属性。

然而，素来对于发展持开放态度的片仔癀显然不满足于目前的现状。进入2004年，片仔癀的“激情扩张”露出端倪，其扩张风格为“不拘一格”，即投资不囿于既定的行业、既定的领域及既定的盈利模式。

提到片仔癀“开放”，这要从片仔癀这个老字号上马化妆品项目说起。

众所周知，片仔癀的强项是传统中药“片仔癀”品种、技术及品牌经营规模不断扩大。但是，片仔癀偏偏相中了化妆品行业，且投资该行业已有年头，迄今能够生产40多种化妆品，化妆品业目前已是片仔癀的第二大主营。

资料显示，截至2004年上半年，片仔癀中药产品创主营业务收入11，114．97万元，化妆品创主营业务收入575．74万元。两者相比，尽管化妆品发展状况远远落后于传统中药。不过，在片仔癀看来，旗下化妆品极具发展潜力。原因是，片仔癀的中药产品和化妆品毛利率“旗鼓相当”，前者达65％，后者则超过63％。

因此，片仔癀上市前在规划募资用途时，即把增资化妆品公司列为募资项目之一，并一次性增资高达6，000万元。这种发展规划思路足见片仔癀对于其化妆品业务前景充满信心。

这还不算。2004年3月，片仔癀董事会通过了一项让投资者十分意外的收购案，拟以每股2．07元收购福建红旗股份有限公司(简称红旗股份)1，850万股股权，以持股比例37％成为红旗股份第二大股东。这一举动再次引起投资者一片唏嘘。

原来，片仔癀跨行业投资收购自有足够的道理。

红旗股份是目前国内最大的针织机械企业，主导产品在国内市场占有率约25％，并为国家机电产品出口基地企业。2001年销售收入1．16亿元，净利润l，138万元；2003年销售收入1．36亿元，净利润l，261万元。显然，撇开行业差异不提，红旗股份业绩堪称优良。

在片仔癀的算盘上，虽然投资针织机械行业对主营业务收入增长帮助不大，但是这一跨行业投资收购总体上应属正面：一是用累积自有资金投资不会占用募集资金，因而不会对主营业务发展构成任何负面影响；二是片仔癀历年盈利状况稳定，且保持较高水平，支付收购的资金不会产生财务状况方面的问题；三是由于红旗股份业绩上佳，投资收益有稳定或足够的保障，有助于提升片仔癀整体经营业绩水平。

可以发现，片仔癀收购红旗股份股权，参股针织机械企业，动机很明显，这就是将企业提高经济效益放在第一位。

不过，作为老字号的中药企业，片仔癀的跨行业投资或并购行为还是适可而止为好。

因为，片仔癀上市之后主营面临的绝佳机遇是，巨大的发展空间日益凸显清晰易辨，正 等待片仔癀集中精力、集中资源、集中智慧，去开掘、去创造、去发挥。

如果说片仔癀涉足针织机械企业并购容易引发一些不和谐的非议，那么此次片仔癀对片仔癀漳州增资扩股并控股重组，进而要在医药商业领域有所作为，说三道四之声恐怕会收敛许多。

事实上，此举并非片仔癀进军医药商业领域的头一遭，不过是参购和控股的分别罢了。

早在2002年12月，当南京医药携子公司百信药房南下并购同春药业时，片仔癀即以参股公司身份成为南京医药控股下的同春药业的一名股东。显而易见，与南京医药共同驾驭同春药业两年，令片仔癀受益匪浅。个中包括：医药商业运作经验的间接历练，对医药商业重要作用的深刻理解，医药商业与医药工业利益关系的准确掌握，以及伺机进军医药商业的现实冲动等等。当然，参股同春药业亦令片仔癀获得预期的较理想的回报。据片仔癀2004年半年报，片仔癀l至6月从同春药业获得收益为107．45万元。

从某种角度讲，参股同春药业为片仔癀收购控股漳州医药做足了准备工夫。漳州医药系地方医药商业公司，虽然目前面临生存与发展的种种困难，但经过计划经济到市场经济两个时代，几十年留下的最重要“遗产”就是辖区内较大的“主渠道”网络，一支熟悉医药商业批发、分销、零售的专业队伍，以及对外医药商业广泛的人脉关系。而这些恰恰是片仔癀“可遇而不可求的”的。

此次片仔癀联合同春药业，重组漳州医药为片仔癀漳州，～方面欲引入同春药业作为策略同盟，借力同春药业作为福建省内最大医药商业企业的优势，尽快将片仔癀漳州做强做大，成为片仔癀经营成长的增长点；另一方面，片仔癀可望循片仔癀漳州的营销网络，扩大主导产品“片仔癀”系列的内销经营规模，增大片仔癀其它中药产品及化妆品的推广经销力度，从中获取更大的经济效益。   

就片仔癀营销状况而言，长期以来存在的“外强内弱”已经变成久治不愈的痼疾，掣肘着经营规模的扩大和发展进程的提速。此次趁对片仔癀漳州扩股增资之机强化国内市场营销力量，亳不怀疑会起到纾解片仔癀瘀积多年的“心头之患”的作用。   

    但是事物发展往往不以入的主观意志所掌控。对于片仔癀来说，并购重组片仔癀漳州的良好愿望是一回事，对片仔癀漳州并购重组的实际效果可能会是另外一回事。原因很简单，目前国内医药商业竞争充斥着“腥风血雨”；人世过渡期届满，外国医药商业资本准入犹如“火上烧油”。这种商业环境无不对片仔癀漳州形成重大的挑战，成败皆不足为奇。因此，片仔癀进军医药商业的“激情扩张”成效如何，尚需拭目以待。《医药经济报》

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