白云山A和黄药业平等“联姻”

一个是白云山A旗下中药产业的“排头兵”，一个是和黄集团进军内地“掘金”中药产业的“先头部队”，广州白云山中药厂(简称白云山中药)与和黄药业(广州)投资有限公司(简称和黄药业)终于在弘扬中华医药国粹、发展现代中药业的大旗下“会师”并平等“联姻”。 

目前，自云山A发布对外投资公告称，白云山A与和黄药业共同约定成立广州白云山和记黄埔中药有限公司(简称合资公司)。其投资额为3．45亿元，注册资本2亿元。其中，白云山A以下属分厂白云山中药的净资产(包括未在帐面列示之无形资产、不含“白云山”商标专用权、不含与外用药生产相关的固定资产和存货)中的1亿元出资，占合资公司50％股份。

公告说，考虑到合资公司投资额与注册资本之间存在的差额，即白云山中药截至2004年6月30日经资产评估价值为17，250万元，和黄药业拟以现金方式向合资公司提供价值7，250万元人民币的港元或美元作为股东贷款，该贷款不计收任何利息。

这是白云山A中药业首次“结缘”和黄集团。与早前和黄集团牵手同仁堂、合资经营同仁堂科技的“联姻”行动迥然不同的是，此次白云山A与和黄集团在股权分配上属“平起平坐”，而同仁堂与和黄集团合资经营同仁堂科技，则为同仁堂保持控股地位。  

有关白云山A与和黄集团拟组建合资公司的动向始于今年5月末。5月26日，白云山A发布公告宣布，白云山A与和黄集团拟组建合资企业，并就白云山A“分拆”白云山中药与和黄集团旗下负责在大陆拓展中药业投资业务的子公司出资共同设立合资公司的相关事宜达成一致的意向。

此次合资公司正式设立，体现了双方平等合作，互利互惠，优势互补的精神，是双赢的结果。

对于白云山A来说，合资公司带来的具体好处甚多。一、白云山中药解决了发展资金相对不足的难题。自广药集团入主以来，因广药集团将丰富的医药资源深入白云山A，令白云山A从根本上解决了长期困扰其发展的占用资金及主营业务盈利能力欠缺的问题，从而为白云山A走上正常、稳定、持续发展的道路奠定了坚实的基础。但是，尽管白云山中药目前在白云山A现实经营架构中占有举足轻重的位置，但资金偏紧、有时甚至十分紧绌，仍是阻挠白云山中药做强做大的主要羁绊。一方面白云山A再融资(增发新股)因发审委“暂停运作”而迟迟无法获批，不能从增发新股中得到资金；另一方面若然采取间接融资将直接增长白云山中药经营成本，最终将影响白云山A经营业绩表现。此次合资公司设立，纾解了白云山中药发展的资金压力。

二、合资公司有助于提高白云山A经营管理水平。由于合资公司双方持股均等，令合资公司管理体制和经营机制将更趋国际化、规范化、现代化。外方在合资公司中拥有了平等的话语权，这有助于最大限度地让和黄药业在合资公司中释放管理经验和理念、经营方法和技巧，从而保障合资公司达到预期经营及盈利目标。而白云山A则可以从合资伙伴身上学习或吸取拿钱也买不到的宝贵的经营管理财富。  

    三、合资公司将推动白云山A产品进入国际市场。根据合资公司协议，合资公司可以无偿使用“白云山”、“BYS'’商标以及“和记黄埔”、“和记”、“和黄”、“HWL'’商标，双方无形资产资源实现共享。和黄药业还同意，将安排合资公司产品摆放在和黄集团在世界各地拥有或控股．的连锁商店进行销售。这说明，白云山中药将循和黄。医药经济报

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