华源间接入围 双鹤水有多深(一)

人事动荡、资金去向不明、巨额违规理财……在双鹤药业问题集中爆发之际，华源生命斥资13亿元，通过控股大股东，间接入围双鹤药业。华源生命知道双鹤药业的水有多深吗？  

    最新一则击落双鹤药业（600062）股价消息，依然是人事变动。人事巨变的背后，公司累计多年的风险正在集中爆发。

    就在双鹤药业多事之秋，违规理财问题尚未完全清查之际，上海华源集团旗下的华源生命产业有限公司（下称华源生命）正式出手收购北京医药集团40%的股权。后者是双鹤药业的实际控制人。

    上海华源是医药业界著名的收购劲旅，此番临危入帷，欲以13亿元的收购成本间接控制双鹤药业。华源生命在问题公司的利刃上舞蹈，引起各界的广泛关注。

    双鹤为华源做嫁衣

    从1999年开始，双鹤药业原董事长乔俊峰就通过大规模的收购行为，着手整合内地大输液市场。至2002年，双鹤药业已经坐上大输液行业头把交椅，以年产3.6亿瓶大输液产品而成为全球最大的输液产品制造商。 

    眼下，针对华源生命对双鹤药业的这场间接收购，业界人士评价说，乔当年的行为是在为华源做嫁衣。而双鹤药业之所以有这样的结局，除了乔在收购中埋下隐患外，和北京医药集团董事长、党委书记（也是现任双鹤药业董事长、党委书记）卫华诚为医药集团、双鹤药业规划的发展路径有关，也可能和刚刚被免职的双鹤药业总经理杨维平和乔的战略矛盾有直接关联。

    2004年9月25日晚，北京市国资委、北京市国资经营公司、华源生命、中国高新技术投资发展有限公司已正式签订重组北京医药集团的协议。其中，国资委持北京医药集团20%的股份，国资经营公司占30%的股份，中国高新技术投资发展有限公司占10%的股份，而华源生命的持股比例最高，占40%。由于北京医药集团合计持有双鹤药业53.55%股权，这样，华源生命可实现间接控股双鹤药业。

    “此番华源集团入主双鹤的用意在于掌控国内大输液行业。”一位熟知华源内情的人士如是评价。

    据了解，华源集团一直有整合大输液行业的计划，也曾四下寻找收购对象。因此，在双鹤药业的大规模收购中，最大的竞争对手就是华源集团，只不过，华源集团的出价远不如双鹤药业大方。例如，在收购山西省医药公司（后更名为山西双鹤）时，华源集团只报出3000多万元的价格。后来，这家公司被双鹤药业收购，其计划出资是华源的2倍多。

    先笑的，却没能笑到最后。6年后，大输液行业的龙头将最终落在华源手上，而且是低成本实现这一梦想。

    据悉，目前北京医药集团的总资产规模已达76亿元，估计净资产可达15亿元。而双鹤药业为了整合大输液、实现大商贸战略，已经耗资超过11亿元。华源生命协议出资13亿元收购北京医药集团40%股权，是桩上算的买卖。

    华源集团的大输液板块是其控股的华源长富药业(集团)有限公司（下称华源长富），其大输液产能在业内仅次于双鹤药业,居第二位。

    2003年5月，华源集团斥资1.5亿元对输液企业上海长征富民药业进行增资扩股，成立了华源长富。

    据了解，现在华源长富注册资本4.1亿元，董事长由华源集团现任副总裁、华源生命总裁陆云良担任。

    据知情人士透露，重组完毕后，华源集团打算华源长富的大输液资产注入双鹤药业，一个超大型的输液企业集团就此形成。 

    而这一切的基础，却是乔俊峰为华源集团奠定。 证券市场周刊

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