双鹤药业高层“走马灯”式换人

北京现代商报  半年净利润骤降八成子公司大量坏账成拖累

　  8月25日公布的双鹤药业（６０００６２）２００４年中报显示，这家北京医药龙头企业的净利润同比下降了７９．５０％。而与此同时，调整中的双鹤又对财务总监、副总、董秘三个高管职务进行了换血。

　　过去几年大手笔的对外投资正在困扰双鹤药业。虽然上半年公司的主营业务收入实现２３．３６亿多元，同比增长两成，但一些子公司不断累积的应收账款坏账等却让双鹤不得步做出近７０００万的计提减值准备，成为拖累公司净利润大幅下滑的主要原因之一。业内人士向记者指出，双鹤药业销售收入２３亿元，而应收账款达到１１亿元，应收账款占整个销售收入的比重较大，说明双鹤药业在销售政策上存在着相当大的风险。这从双鹤药业在半年时间内就计提４０００多万元的应收款坏账准备可以看出。而这些坏账准备多数来自于双鹤药业投资的子公司也说明了其子公司经营业绩差强人意。今年４月，双鹤就针对昆明康普莱特双鹤药业有限公司、湖北恒康双鹤医药股份有限公司和北京沃华生物科技股份有限公司生产经营情况恶化、难以收回投资提了１４００多万元的长期投资计提减值。资料显示，２００３年该公司使用自有资金２．６６亿元对外投资，使子公司数量达到２３个，总投资９．７亿元。而其中１１家公司出现亏损，涉及投资金额３亿元。

　　在产品方面，占全国主力产品大输液的主要营业收入减少了１９．２２％，而制剂药品贡献较大，同比增加了近四成。中报显示，制剂药的毛利率高达６９．３２％，高出大输液一倍还多，其业务收入也高于大输液。业内人士猜测双鹤药业在坚持了几年的“大输液”概念之后，也在向毛利更高，对公司利润更大的制剂药领域转移。

　　昨天与中报同时发布的另一公告披露了双鹤近期内的又一高层人事变动。倪军辞去董事会秘书及副总经理职务、郭霆辞去财务总监职务，而曾在惠浦、科龙供职的一美国国籍的人士接任董秘一职。此前，双鹤董事长和三名副总经理先后进行过调整。

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